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ZEW中国经济调查(CEP):美贸易保护主义影响全球市场信心

第55期复旦-ZEW中国经济调查(CEP)
美国贸易保护主义影响全球市场信心,中国金融监管强化影响消费
 
  2018年3月14日,复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第55期CEP的调查结果。
 
  中国经济的景气指数从20.69下降至16.67,美国经济的景气指数从39.29上升至45.24,欧元区经济景气指数从30.63下降至28.57。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为,“中国经济在国家经济转型中的金融监管、环境保护、精准扶贫三大攻坚战使得过去粗放型的模式受到挑战,经济景气指数出现下滑。从宏观经济变化预测来看,中国经济的结构正在不断优化,经济增长动力也正在切换;美国经济景气指数短期内受到政府减税、基建投资扩大以及美国各项指标的好转所带来的影响,市场信心提振了美国景气指数。但市场对特朗普贸易保护主义存有伤及美国经济自身的担忧,影响到投资和进出口的领域,因此本期预测美国GDP指数出现下滑。欧洲经济虽受美国贸易保护主义的冲击以及右翼势力的影响,但总体来说表现较为平稳”。
 
  未来3个月中国的通胀率为1.78%,未来一年的通胀率为2.09%。与2月数据相比,长短期通胀预期均出现下调。美国的短期通胀率为2.16%,1年期通胀率为2.23%,与上月预期判断相比,长短期预期均出现小幅下调。孙教授指出,“随着中国货币政策不断趋向稳定,金融监管强化,结构性存款类的理财产品市场受到了较大的冲击,从而影响到了家庭部门的财富效应。这对由消费能力所带动的物价CPI上涨产生了下行的压力,使得本期长短期CPI走势判断出现向下调整。美国CPI下行幅度在不断收窄,这反应了美国市场活力增加”。
 
  本期发布的金融行业的景气指数中金融行业的景气指数与2月相比,投资银行指数出现上调。孙立坚教授认为,“由于金融监管的原因突然压缩商业银行表外业务比例,使得商业银行业务受到压制,短期内对商业银行业务产生较为明显的冲击;国企国资改革兼并重组题材的增加,以及资本市场出现向好态势,使得投行业务出现明显回暖;保险行业回归信保的本源业务,因此存在调整的特征,景气指数有小幅回落,但市场依然看好保险行业的前景”。
 
  与2月调查结果相比,各地区经济景气指数仅广州、深圳、重庆、天津四地有所上升。孙立坚教授认为,“受大湾区建设利好的推动,深圳和广州的地区景气指数出现上升态势。重庆地区景气指数受益于区域经济一体化减少,出现了上升态势。天津的地区景气指数结束了上一期的调整出现了明显的变化。各地区房价目前处在宏观调整的趋势中,而房产税出台的预期在市场上不断强化,这也反映在房地产的景气指数中”。
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